Girişiminiz çekiş kazanıyor ve şirketinizi kurmanıza yardımcı olması için yıldızlardan oluşan bir ekip getiriyorsunuz. Yetenekleri ve hizmetleri karşılığında onlara öz sermaye sunmak istiyorsunuz ama bunu dağıtmak sezgisel bir süreç değil.
Bununla birlikte, bir işletme sahibi olmanın güzelliğinin çoğu, öğrendiğiniz derslerde ve üstesinden geldiğiniz güçlüklerde gizlidir. İşinizi büyütürken pek çok zorluğun üstesinden geldiniz — başlangıç sermayesini dağıtmak, çözülmesi gereken bir başka sorundur.
Bu süreçte size yardımcı olmak için, başlangıç sermayesinin ne olduğunu inceleyeceğiz, bir girişimde nasıl çalıştığını göreceğiz, tipik olarak nasıl yapılandırıldığını gözden geçireceğiz ve ona nasıl değer verileceğini ve dağıtılacağını belirleyeceğiz.
Bir kurucu olarak, işletmenizin sahipliğini paylaşmanın düşünceli ve verimli bir şekilde yapıldığından emin olmak istersiniz. Ve tuhaf görünse de, başlangıç sermayesini anlamanın en kolay yolu bunu bir pasta olarak düşünmektir.
Bölünebilecek ve paylaşılabilecek çok fazla pasta var ve işletmeniz daha başarılı hale geldikçe her bir parçanın değeri artıyor.
Önerilen makale: sosyal medya pazarlama hakkında bilgi almak ve güncel pazarlama haberlerine ulaşmak için ilgili sayfayı ziyaret edebilirsiniz.
Bir kurucu olarak işinizin %100’üne sahipseniz, tüm pastanın sahibi sizsiniz. Ve şirketinizin tüm değerini kendinize saklamak teoride çekici gelse de, gerçekte yalnızca işletmenizin değeri kadar kazanabilirsiniz ve mülkiyetin %100’ünü sürdürmek şirketinizin büyümesine yardımcı olmaz.
Pastanızın bir bütün olarak daha değerli olmasını istiyorsanız, bazı parçaları kaybetmeye istekli olmalısınız.
Örneğin, 500.000$’lık bir işletmenin tek sahibiyseniz ancak şirketi kendi başınıza büyütecek bant genişliğine sahip değilseniz, işinizde tüm faktörlerin sabit kaldığını varsayarsak 500.000$’lık sınırda oyalanmanız ve hatta altına düşmeniz kaçınılmazdır.
Bununla birlikte, işletme değerlemenizi 10 milyon $’a çıkarmanıza yardımcı olabilecek çeşitli becerilere sahip bir kurucu ortağınız veya çalışan ekibiniz varsa ve bunun %50’sine sahipseniz, o zaman hisseniz 5 milyon $ değerindedir. O kadar da eski püskü değil.
Bir girişimde eşitlik nasıl çalışır?
Başlangıç sermayesi, bir kavram olarak, bir şirketin paydaşlarının tam olarak bu unvanın gerektirdiği şeyi hak ettiği fikrine dayanır – şirkette bir pay. Bu genellikle çalışanlar ve yatırımcılar gibi erken katkıda bulunanlara belirli bir sahiplik yüzdesi teklif etmek anlamına gelir.
Bu yüzde, zamanlama, katkı derecesi, bağlılık düzeyi ve şirketin hisse dağıtımı sırasındaki değeri gibi faktörler tarafından belirlenir. Kurucular genellikle – ve şaşırtıcı olmayan bir şekilde – en fazla başlangıç sermayesini alırlar.
Şirketin ilk yatırımcıları, yatırımları şirketin ilk değerlemesine göre orantılı olarak daha büyük olduğundan, daha sonra katılanlardan daha fazla hisse senedi alma eğilimindedir. Ve işleri sıfırdan başlatmaya yardımcı olan çalışanlar, genellikle şirkete daha sonra katılanlardan daha büyük oranlarda sahiplik görürler.
Öz sermaye dağılımı da finansman aşamalarıyla yakından bağlantılıdır. Finansman turları ilerledikçe, finansal koşullarınız doğal olarak değişir ve neredeyse her durumda, onlarla birlikte sermayeyi nasıl dağıttığınız da değişir.
Tipik Başlangıç Sermayesi Dağılımı
Daha önce de değindiğimiz gibi, başlangıç sermayesi dağılımı, zamanlama, iş modeli, sektör, CEO tercihleri ve dahil olan paydaş sayısı gibi faktörlere göre değişir. Süreç için kesin, “bu ancak bu şekilde olur” modeli yoktur. Yine de, tipik bir girişimin hisse dağılımını karakterize eden bazı eğilimler ve nispeten tutarlı rakamlar var.
İşte bir startup ölçeklenirken ve finansman aşamalarından geçerken öz sermaye dağıtımının genellikle nasıl ilerlediğine bir göz atın.
Gördüğünüz gibi, başlangıç sermayesi nispeten akışkandır ve bir şirket ölçeklenirken oldukça radikal bir şekilde değişebilir. Ve büyüyen bir girişime dahil olan herkes için – herhangi bir kapasitede – kişisel sermayenizin değerini bilmek çok önemlidir. İşte bunu nasıl hesaplayabileceğinize bir göz atın.
Bir Startup’ta Sermayeye Nasıl Değer Verilir?
Bir girişimde sermayenize nasıl değer verebileceğiniz birkaç faktöre bağlıdır.
1. Son Tercih Edilen Fiyat
Son tercih edilen fiyat, yatırımcıların şirketin en son fonlama turunda tek bir hisse için ödediği fiyattır. Genellikle bir girişimin potansiyel başarısının derecesi için bir referans noktası olarak kullanılır.
2. Para Sonrası Değerleme
Bir girişimin para sonrası değerlemesi, bir şirketin bir dizi finansmandan sonraki daha geniş değerini temsil eder. Para öncesi değerleme – bir şirketin bir yatırım turundan önceki değerlemesi – ve yeni öz sermaye miktarının eklenmesiyle hesaplanır.
3. Varsayımsal Çıkış Değeri
Varsayımsal çıkış değeri, bir şirketin çıkacağı değerdir – yani bir şirketin satılması durumunda üreteceği değerdir. Başlangıçlar genellikle bu bilgiyi kolayca sunmazlar. Biraz doğru bir rakam bulmak istiyorsanız, benzer şirketleri araştırarak onlarınkinin nasıl göründüğünü görmelisiniz.
4. Hibenizdeki Seçenek Sayısı
Bu oldukça açıklayıcı. Hibenizdeki seçenek sayısı, kelimenin tam anlamıyla hibenizdeki seçenek sayısıdır.
5. Kullanım Fiyatı
Kullanım fiyatı, seçeneklerinizi kullanmak için maruz kalacağınız hisse başına fiyattır.
Birçoğunu teklif mektubunuzda bulabilmeniz gereken bu bilgilere sahip olduğunuzda, potansiyel sermayenizin değerini belirlemek için Carta’nın bu kullanışlı hesap makinesini kullanın.
Girişiminizde kime sermaye verilmesi gerektiği, işinizin nasıl yapılandırıldığına bağlı olacaktır. Sermaye genellikle kurucular (ve kurucu ortaklar), çalışanlar, dış yatırımcılar ve şirket danışmanları arasında bölünür. Bu tarafların kim olduğunu ve özkaynak ödüllerinin nasıl paylaştırılacağını açıklayalım.
1. Kurucular ve kurucu ortaklar
Şirketinizin tek kurucusuysanız, kendi payınızı belirlemek oldukça kolay olabilir. Ancak, bir kurucu ortağınız (veya birden fazla kurucu ortağınız) varsa, ilgili taraflar arasında sermayenin nasıl dağıtılacağını belirlemek, hafife alınmaması gereken önemli bir karardır.
Startup’ınızın uzun vadede başarılı olmasını istiyorsanız, kurucu ortaklarınızla erkenden ve sık sık açık, dürüst konuşmalar yapmak önemlidir. Öz sermayeyi nasıl bölüştüreceğinizi belirlemek için kurucu ortaklarınızla birlikte çalışırken, aşağıdaki faktörleri göz önünde bulundurmak isteyeceksiniz:
Risk — Tüm kurucu ortaklar bu girişimi sürdürürken aynı miktarda riskle karşı karşıya mı kalıyor? Bir kurucu, tam zamanlı işini bırakmak veya başlangıçta daha fazla sermaye yatırmak gibi diğerinden daha fazla risk alıyorsa? Öz sermaye bölünürken bu potansiyel faktörler göz önünde bulundurulmalıdır.
Bağlılık düzeyi — İlk aşamalarda, birçok kurucu ortak, şirketlerini çok az veya sıfır ücret karşılığında kurmak için çalışır. Bununla birlikte, bir kurucu ortak daha zorlu roller ve sorumluluklar üstlendiyse veya işletmenin başarılı olmasına yardımcı olmaya daha büyük bir bağlılık gösterdiyse, bu, eşitliği belirlerken bir faktör olabilir.
İnovasyon — Ortakları başka görevleri yerine getirirken şirket bir kurucu ortağın fikri veya benzersiz araştırması etrafında dönüyorsa, özkaynak paylaşılırken orijinal fikrin sahipliği düşünülebilir. Ancak şirket ortak bir fikirle kurulmuşsa, eşit olarak bölmek de bir seçenek olabilir.
Kurucu ortaklar arasında ortak sermaye tahsis yöntemleri, eşit payları (50-50 veya 33-33-33 gibi) veya bir kurucunun daha büyük bir hisseye sahip olduğu (60-40 gibi) bir kıdemli kontrol ortaklığı içerir. İşte süreç boyunca size yardımcı olabilecek bir kurucu ortak sermaye hesaplayıcısı.
2. Çalışanlar
Girişiminizi kurarken, sonunda işinizi bir sonraki seviyeye taşıyabilecek yetenekli ekip üyelerini işe almaya başlayacaksınız. Birçok kurucu gibi, başlangıçta kısıtlı bütçelerle karşılaşabilirsiniz ve bu durum, güçlü çalışan maaşları sunma becerinizi etkileyebilir. Bununla birlikte, ilk çalışan maaşlarınız piyasa oranının altındaysa, tazminat paketinin bir parçası olarak çalışanlara eşitlik sunabilirsiniz.
Pek çok profesyonel, şirketin başarısının kişisel düzeyde finansal kazançla sonuçlanabileceğini anlayarak, çalıştıkları şirketlerde kısmi mülkiyet ile teşvik edilir.
Çalışanlarınıza nasıl eşitlik sunacağınızı belirlerken, göz önünde bulundurmanız gereken önemli faktörler şunlardır:
Sahiplik yüzdesi — Çalışanlara ne kadar sahiplik vermeyi planladığınızı belirlemeniz gerekir. Bu genellikle bir çalışan sermaye havuzu belirleyerek veya hisse pastanızın ne kadarının çalışanlara verileceğini belirterek başlar. Çalışanlara ne kadar öz sermaye verileceğini belirlerken, kaç ekip üyesini işe almayı planladığınızı, çalışanınızın deneyim düzeyini ve şirketinizin finansman zaman çizelgesini dikkate almak isteyebilirsiniz.
Kazanç planı — Ardından, çalışanlarınızın kazançlarına ne zaman erişebileceklerini belirlemeniz gerekir. En yaygın zaman çizelgesi, bir yıllık bir uçurumla birlikte dört yıllık bir yetkilendirme programıdır. Bu, bir çalışanın şirkette bir yıl kaldıktan sonra öz sermayesini hak etmeye başlayabileceği anlamına gelir. İlk yıllarından sonra, özkaynak hibelerinin dörtte birine sahip olacaklar, geri kalanını aylık veya üç aylık olarak alacaklar. Bu yaygın bir durum olsa da işletmeniz için en uygun olan hak ediş programını uygulayabilirsiniz.
Verilen hisse türleri — Hisseleri çalışanlara nasıl dağıtmayı planlıyorsunuz? Birçok girişim, çalışanlarına hisse senedi opsiyonları vermeyi tercih ediyor. Bu, çalışanların önceden belirlenmiş bir kullanım fiyatından hisse senedi satın alma seçeneğine sahip olduğu anlamına gelir. Bazı şirketler çalışanlarına, değeri çok düşük olduğunda alıcılara verilen hisselerden oluşan sınırlı hisse vermeyi tercih eder. Bu seçenek, dikkate alınması gereken önemli olan çalışanlar için daha fazla peşin vergi etkisine sahip olabilir.
Eğitim — Son olarak, şirketiniz çalışanlarına öz sermaye sunuyorsa, çalışanlarınızın bunun nasıl çalıştığını anladığından emin olmak istersiniz. Çalışanlara soru sormaları ve seçeneklerini anlamaları için eğitim ve alan sağlamak, çalışan eşitliği sunan herhangi bir şirket için çok önemlidir.
İdeal olarak, çalışan sermayesi, çalışanları şirketinizde kalmaya ve iş büyümesine ve başarısına katkıda bulunmaya teşvik etmelidir.
3. Yatırımcılar
Şirketinize yatırım yapanlar – ister melek yatırımcılar, risk sermayedarları, ister arkadaşlar ve aile olsunlar – işletmenizin öz sermaye pastasından da pay almalıdır. Bir yatırımcı bir girişime para yatırdığında, aslında finansal bir getiri elde etme umuduyla finansal risk alıyordur.
Bir yatırımcının ne kadar öz sermaye alacağı, şirketinizin yatırım yaptığı değere ve yatırımın büyüklüğüne bağlı olarak değişir. Bağış toplama yoluna giderseniz ve şirketinizi kurmak için dış yatırımcılardan para alırsanız, yatırımlar için satış konuşması yaparken ve müzakere ederken öz sermaye hakkında konuşmalar yapılmalıdır.
Bu basit hesap makinesi, finansman karşılığında ne kadar öz sermaye verileceğini belirlemenize yardımcı olabilir.
4. Danışmanlar
Erken aşamadaki girişimler, genellikle şirket için stratejik yön sağlayan deneyimli kurucular ve endüstri uzmanlarından oluşan bir danışma kuruluna sahiptir – bu taraflar genellikle öz sermaye ile tazmin edilir.
Startup’ınızı büyütmenize yardımcı olmak için zamanlarını ve uzmanlıklarını sunan danışmanlara nasıl hisse senedi verileceği konusunda özel bir yönerge yoktur. Bununla birlikte, birçok şirket danışmanlarına %0,2 ila %1 oranında öz sermaye teklif etmektedir.
Danışmanlık ortaklıkları oluştururken, teklif etmeyi seçtiğiniz öz sermaye miktarı karşılığında onlardan ne kadar büyük bir taahhüt beklediğinizi bilsinler diye danışmanlarla erkenden beklentileri net bir şekilde belirlemek isteyeceksiniz.
Çalışanların Gözünden Girişim Sermayesi
Yeni başlayan bir çalışan olarak, size sunulan sermaye miktarı birkaç faktöre bağlıdır. Öz sermayenizi dağıtılmadan önce doğru bir şekilde tahmin edebilecek kesin bir model yoktur. Şirketteki kıdeminiz, konumunuz, görev süreniz ve deneyiminiz, pastadan alacağınız payın büyüklüğünü belirlemede rol oynar.
Bir girişimde beş numaralı çalışan olma ayrıcalığına sahip kıdemli bir mühendis, şirkete 30 numaralı çalışan olarak katılan genç bir satış elemanından daha fazla hisse alacaktır.
Hisse dağıtımı söz konusu olduğunda diğerlerinden daha fazla ağırlık taşıyan herhangi bir faktör varsa, o da zamanlamadır. Bir girişime erken başlarsanız, daha deneyimli olsalar ve konumları daha emek yoğun veya görev açısından kritik olsa bile, daha sonra işe alınan birinden daha fazla öz sermaye elde etme olasılığınız daha yüksektir.
Nihayetinde, şirketinizin büyümesi ve başarısı için neyin en iyi olduğuna bağlı olarak, ne kadar öz sermayeyi kime vereceğiniz belirlenir.
İnovasyon Pazarlama 